Valeur intrinsèque des actions sans droit de vote qui ne versent pas de dividendes

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Quelle est la valeur intrinsèque des actions sans droit de vote d’une entreprise qui ne versent pas de dividendes?

D'après ce que je comprends, l'actionnariat a la valeur de contrôler l'entreprise ou de recevoir une partie des bénéfices. D'où vient la valeur lorsqu'aucune de celles-ci n'est présente?

stock-market à vapeur
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, Également cet article traite de la réponse de Google à ce problème. Quelles sont les forces derrière l'obligation de Google ici?
steampowered
Juste une précision: parlez-vous d'une entreprise qui a émis des actions mais n'a pas encore versé de dividende ou d'une entreprise qui verse des dividendes sur ses actions habituelles mais émet une sorte d'actions non productives de dividendes?
Louis
@ Louis.B Je parle des deux exemples. Chaque fois qu'une entreprise émet des actions sans droit de vote qui ne versent pas non plus de dividendes.
steampowered
Ok, mais c'est vraiment différent. Les cours des actions sont finalement déterminés par les dividendes. Lorsque le cours d'une action augmente, cela signifie que le marché prévoit une augmentation future des dividendes (ou que le prix du temps diminue). Donc, acheter une action d’une société qui ne verse pas encore de dividende, c’est toujours acheter un droit à des flux de trésorerie futurs. Mais acheter une action conçue pour ne pas verser de dividendes, et sans droit de vote, devrait avoir une valeur de 0 pour moi puisque vous savez que vous ne recevrez jamais de dividendes. Je ne suis pas sûr que de tels stocks existent dans la vie réelle, avez-vous des exemples?
Louis
@ Louis.B oui, il y a beaucoup d'exemples. Consultez l'article dans mon premier commentaire concernant Google.
steampowered

Réponses:

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Tout simplement parce que la part ne actuellement verser des dividendes, ne signifie pas qu'il ne sera. Le pari est que finalement, il va verser des dividendes. La valeur de l'action correspond donc à l'estimation par le marché de la valeur actuelle nette d'un flux de trésorerie futur actualisé par deux facteurs: l'un, le taux d'actualisation, reflétant qu'il s'agit d'un flux de trésorerie futur et non d'un flux de trésorerie actuel ; et deuxièmement, la probabilité que le cash-flow commence plus tard, ou jamais.

EnergyNumbers
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Est-ce que ça existe réellement ?? Pourquoi est-ce que quelqu'un serait prêt à jouer sur le fait que ces actions pourraient rapporter un dividende un jour?
Louis
Je suppose que la firme pourrait racheter le stock un jour également. Mais je pense que la firme rachètera d’abord toutes les actions avec droit de vote ....
steampowered
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Les dividendes standard ne sont pas le seul moyen de paiement d’une société à une autre.

Une option consiste à acheter des actions. En théorie, une entreprise pourrait acheter 1 million de dollars d’actions chaque année, ce qui serait une forme de dividende. L’actionnaire pourrait en retirer des avantages en vendant ses actions directement ou en attendant de les revendre ultérieurement à la société.

Une autre option est en attente d'une fusion. Ces transactions impliquent souvent des liquidités. Il s’agit d’une forme de rachat d’actions / de dividendes pouvant générer des gains impressionnants pour les investisseurs.

Une troisième méthode permettant aux actionnaires d’avoir accès au butin d’une entreprise consiste à verser un dividende en liquidation.

Ainsi, une action a une valeur intrinsèque même si elle ne distribue pas de dividendes.

utilisateur2662680
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Cette réponse cite plusieurs raisons possibles pour attribuer une valeur de ce type à une action, tandis que d’autres réponses se concentrent uniquement sur les dividendes. Et ces raisons ont un sens.
steampowered
Si vous êtes un capital-risqueur, vous avez une quatrième option. Dépense de l'argent! Quasi légal ... mais populaire! Donc, pour la société dont vous prenez le contrôle, demandez-leur de payer 2 millions de dollars par an en "honoraires de conseil" à votre société mère. De cette façon, vous évitez les actionnaires minoritaires et les débentaires. Si vous êtes intéressé par ce genre de choses, lisez: "Le rachat de l'Amérique" Par Josh Kosman
user2662680
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S'appuyant sur la réponse de @ EneregyNumbers, l'une des principales raisons pour lesquelles vous pouvez acheter une action sans dividende ni droit de vote est que, de nos jours, les entreprises font beaucoup plus avec leurs stratégies de réinvestissement, qui visent à apprécier la valeur de l'action elle-même. Vous préférerez peut-être une entreprise à ne pas vous verser de dividendes, mais plutôt à prendre des bénéfices et à les réinvestir dans l'entreprise pour donner plus de valeur à l'entreprise, qui finira par payer de meilleurs dividendes. Il pourrait donc y avoir cet aspect du rendement attendu. Vous pouvez également vendre vos actions si la valeur continue de s’apprécier et que vous ne voyez toujours pas de dividende.

Kitsune Cavalry
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La valeur sous-jacente est donc essentiellement l'espoir que les actions rapporteront un jour des dividendes, et l'espoir qui en résulte incitera les gens à les échanger comme s'ils étaient des actifs valorisés.
steampowered
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Les actions ordinaires qui ne paient pas de dividendes en espèces offrent plus aux actionnaires.

Si les entreprises cotées en bourse ne versent pas de dividendes, elles doivent avoir des opportunités d'investissement offrant des taux de rendement élevés. Les actionnaires peuvent souhaiter recevoir des dividendes et préférer réinvestir le produit ailleurs, mais les conseils d'administration peuvent avoir un plan différent. Le conseil compare les taux de rendement des réinvestissements dans de nouveaux projets et du versement de dividendes aux actionnaires. Si le rendement des projets est supérieur au rendement que les investisseurs devraient obtenir en réinvestissant les dividendes, le conseil conserve les bénéfices jusqu'à ce que le coût d'opportunité de cette opération soit inférieur au minimum.

De nombreuses sociétés nouvellement cotées en bourse ne paient des dividendes que beaucoup plus tard, lorsqu'elles épuisent les opportunités d'investissement les plus rentables. Les investisseurs intègrent généralement les futurs flux de trésorerie différentiels provenant de projets d'investissement (de la société) dans le prix des actions. Le prix des actions augmente donc de la valeur actuelle par action des futurs flux de trésorerie provenant des investissements.

Par conséquent, les actions ne versant pas de dividendes ont autant de valeur que celles qui versent des dividendes ou ont le droit de vote.

Les autres façons de gagner de l'argent en investissant dans des actions sans droit de vote et sans droit de vote sont les suivantes:

  1. Gains en capital, c’est-à-dire issus de stratégies d’investissement, etc.
  2. Dividendes en actions
  3. Répartition des stocks
Londres
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" le conseil retient les bénéfices jusqu'à ce que le coût d'opportunité soit inférieur à ce qu'il ne serait pas " - que se passe-t-il si les résultats sont médiocres et si le temps manque pour commencer à verser des dividendes? Par exemple, que se passe-t-il si la société arrive à maturité au-delà du point où elle n’a aucune opportunité d’investissement interne à rendement élevé, mais le conseil d’administration est délirant et continue de réinvestir, surévaluant ainsi l’investissement interne par rapport aux opportunités offertes aux actionnaires? Un tel conseil visse l'actionnaire et ne verse aucun dividende. Bonne chance pour convaincre le conseil de commencer à verser des dividendes.
steampowered
Le conseil d'administration se verra adieu lors de la prochaine assemblée générale annuelle s'il ne maximise pas la valeur pour les actionnaires. Sur les marchés efficients, les décisions du conseil sont analysées de manière rigoureuse par des millions d'analystes financiers dont les rapports sont achetés par les actionnaires. Il existe des théories en finance d'entreprise liées à ce que vous sous-entendez concernant le comportement du conseil d'administration.
londres
Qui peut renvoyer le conseil si les actions en circulation sont pour la plupart des actions sans droit de vote?
steampowered
Ceux qui les nomment. Il s’agit généralement du seul propriétaire principal qui détiendrait des actions de classe B, les actions de classe A pouvant être sans droit de vote.
londres
Le détenteur d’actions sans droit de vote espère donc que les détenteurs d’actions avec droit de vote agiront dans le meilleur intérêt du détenteur des actions sans droit de vote. Espérons que ces intérêts ne divergent jamais - parce que l'actionnaire sans droit de vote n'a aucun recours.
steampowered