L'augmentation du NEER peut-elle causer une inflation plus élevée?

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J'essaie de trouver un modèle économétrique fiable pour expliquer l'inflation pendant et après la crise financière. Mon dernier modèle montre que si le taux de change effectif augmente, l’inflation augmente également.

Le NEER est réalisé par Eurostat lorsque son augmentation signifie une appréciation.

Je ne sais pas si cela signifie une augmentation supérieure à 100- & gt; appreciaton. Ou si toute augmentation (par exemple de 78 à 80) signifie appreciaton.

Je ne sais pas comment expliquer ce modèle. Quelqu'un a-t-il une idée du fonctionnement du NEER et des raisons pour lesquelles il existe une relation positive entre NEER et Inflation?

Merci pour tout conseil.

Voici mes données trimestrielles pour NEER: eurostat

inflation exchange-rates currency-exchange EconLena
la source
Savez-vous ce que signifie le bouton "Index, 2010 = 100 $" dans le coin supérieur gauche du site Eurostat?
denesp
Je suis assez dérouté par ces indices et étiquettes de bases de données statistiques. Cela signifie-t-il que l’augmentation au-dessus de 100 signes est appréciable ou suis-je totalement dans l’erreur?
EconLena

Réponses:

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Une augmentation de l’indice d’un instant à l’autre indique une appréciation nominale sur cette période.

La théorie économique standard pourrait suggérer que cela conduirait à des prix plus bas que sans une telle appréciation, puisque les importations seraient moins chères et que la demande pour les exportations pourrait diminuer.

La couronne tchèque a été dévaluée à la fin de 2013. Un article publié un an plus tard par la Banque nationale tchèque suggère de penser que les objectifs ont été atteints,

Sans avoir déprécié le taux de change, la déflation aurait été significative (au moins -1%), ce qui signifie que l’économie tchèque serait déjà entrée dans la déflation depuis longtemps. Cependant, grâce à la dépréciation du taux de change, la menace de déflation provoquée par un manque de demande et un ralentissement de l’économie ont disparu. Malgré un effet anti-inflationniste nettement plus important à l'étranger que prévu à la fin de 2013, l'inflation sous-jacente est revenue à des valeurs positives après près de cinq ans.

et cela est conforme à la théorie économique standard

Mais si vous voulez rationaliser les raisons pour lesquelles une appréciation de la monnaie n’a peut-être pas eu lieu pendant une crise financière, imaginez un monde où les taux d’intérêt chutent dans le monde entier et où les investisseurs de type «carry trade» à la recherche du rendement nominal investissent dans des pays où les taux d’intérêt nominaux sont plus élevés , probablement causée par une inflation plus élevée. L’inflation pourrait être supérieure à celle des autres pays et, parallèlement, à l’appréciation de la monnaie. L’appréciation de la monnaie pourrait alors attirer les investisseurs, le flot d’argent poussant les taux d’intérêt à un niveau inférieur à celui qui permettrait de contrôler l’inflation (surtout si le pays souhaitait que ses taux de change soient plus stables), et la combinaison d’une plus grande masse monétaire et d’une réduction des taux d’intérêt pourrait conduire à une inflation plus élevée

C'est peut-être un peu ce qui s'est passé récemment en République tchèque: les taux d'intérêt étaient légèrement positifs (jusqu'à l'été 2017, date à laquelle ils ont commencé à être augmentés), tandis que la zone euro affichait des taux à court terme nuls ou négatifs. et a vu une appréciation de la couronne contre l'euro. Il pourrait y avoir d'autres explications

Henry
la source
Merci pour votre réponse, je l'apprécie. Je comprends le mécanisme que vous avez décrit, mais vous pouvez utiliser cette explication même si la différence de taux d’intérêt nominal de la banque centrale était de 0,5 point de pourcentage environ (Cette comparaison inclut les taux d’intérêt de la République tchèque et de la zone euro).
EconLena
Mon problème est que la monnaie nationale a été dévaluée de 2013 (à la moitié de 2017) en République tchèque dans le but d'augmenter l'inflation. Donc, je m'attendais à ce que le NEER et l'inflation soient corrélés négativement. Ma question maintenant est que lorsque je vais utiliser votre explication de la relation positive (entre NEER et inflation) uniquement sur la période de crise financière. Puis-je en quelque sorte expliquer la période à partir de 2013 où le NEER et l'inflation ont diminué (relation positive dans la direction opposée)?
EconLena
@EconLena J'ai ajouté quelque chose à propos de la position tchèque. La dévaluation de 2013 a peut-être été associée à une faible inflation, mais les prix auraient chuté sans elle
Henry