Corrélation entre niveau de salaire et prix du logement dans une ville

Existe-t-il une corrélation mesurable dans une ville entre le niveau des salaires et les prix des logements?

Ou, pour le dire différemment: est-il politiquement significatif d'augmenter les salaires par de nouveaux investissements si le résultat est un logement inabordable?

MISE À JOUR: Je ne veux pas modifier la question d'origine car d'autres ont écrit leur réponse dans cet esprit, mais il est juste de suggérer qu'il aurait été préférable de poser des questions sur la causalité, pas sur la corrélation.

Le graphique ci-dessous représente les prix moyens des maisons par rapport aux revenus moyens de diverses villes américaines. La relation est forte dans la coupe transversale, surtout si vous ignorez Honolulu.

Richard Florida, Le logement et la crise, partie IV

Est-il également vrai de manière dynamique, c'est-à-dire que les variations des revenus sont-elles associées aux variations des prix des logements (pas seulement les niveaux)? Van Nieuwerburgh et Weill (2010) disent oui:

Nous mettons en place et résolvons un modèle d'équilibre spatial et dynamique du marché du logement basé sur deux hypothèses principales: les ménages aux capacités hétérogènes entrent et sortent des zones métropolitaines en réponse aux chocs salariaux locaux, et l'offre de logements ne peut pas s'ajuster instantanément en raison des contraintes réglementaires. Dans notre équilibre, les prix des logements compensent les différences de productivité transversales. Nous augmentons la dispersion de la productivité dans le modèle calibré afin de correspondre à l'augmentation sur 30 ans de la dispersion transversale des salaires que nous documentons sur la base de données au niveau métropolitain. Nous montrons que le modèle correspond quantitativement à l'augmentation observée sur 30 ans de la dispersion des prix des logements dans les régions métropolitaines des États-Unis.. Elle est cohérente avec plusieurs autres caractéristiques de la distribution transversale des prix des logements et des salaires.

Pourquoi la dispersion des prix des logements a-t-elle augmenté?

En supposant un parc de logements fixes, il n'est pas difficile de montrer qu'une augmentation des salaires augmente suffisamment les loyers pour aggraver la situation des locataires si et seulement si le logement est un bien Giffen.

Des salaires plus élevés dans un endroit spécifique inciteront les gens à s'y réinstaller pour de meilleures opportunités, créant ainsi une pression démographique.

Comme le stock de logements prend généralement beaucoup de temps à augmenter, l'offre de logements aura du mal à s'adapter à une demande croissante, entraînant ainsi des prix de plus en plus élevés.

La causalité fonctionne également dans l'autre sens: en raison de l'augmentation du coût du logement, les personnes à faible salaire pourraient ne pas être en mesure de se payer une maison et seront obligées de déménager dans un endroit où l'immobilier a une valeur marchande plus faible.

"est-il politiquement significatif d'augmenter les salaires par de nouveaux investissements si le résultat est un logement inabordable?"

C'est très différent de "y a-t-il une corrélation", et je pense que ce que vous demandez est: à quoi sert d'investir dans un domaine si cela ne fait qu'augmenter les salaires et donc le coût du logement?

La réponse est OUI, il est certainement significatif (politiquement ou autrement) de faire de nouveaux investissements dans un domaine qui (par les forces du marché) fera grimper les salaires. L'augmentation des salaires n'augmentera pas le coût du logement pour un niveau de qualité donné, à moins que le développement du logement ne soit artificiellement limité par les actions du gouvernement (ce qui est très courant). À mesure que les salaires augmenteront, au fil du temps, des options de logement de meilleure qualité deviendront disponibles et feront grimper le prix moyen du logement, mais le prix minimum du logement sur le marché n'augmentera pas tant que le développement du logement sera autorisé à suivre croissance démographique.

Je suppose que la corrélation que vous voyez dans la réponse de BKay est due au fait que les salariés supérieurs demandent des logements de meilleure qualité et que la faiblesse de cette corrélation est due aux différences dans la difficulté des villes à construire de nouveaux logements.