Le pot catalytique est-il cassé? Une corde étrange sort du tuyau d'échappement

Vieille Volvo GL 440 et cela sort du tuyau d'échappement. Pas de bruit, tout fonctionne bien mais cette chose cosmétique: cela signifie-t-il que les gaz d'échappement ne sont plus bien filtrés? Est-ce à dire que le catalyseur doit être remplacé ou autre chose? Ressemble à la fibre de verre...